Anthropic legt die Zahlen offen: Ist das 1,5 Billionen wert? #monthlyHeinemann (K#673)

Anthropic hat seinen Börsenprospekt (S-1) veröffentlicht. Das Wachstum ist enorm, die Kunden zahlen jedes Jahr deutlich mehr, und das letzte Quartal war operativ profitabel. Florian Heinemann (Project A) hält Anthropic für eine großartige Firma. Er zweifelt trotzdem, ob die Bewertung hält. Billigere Open-Weight-Modelle aus China holen auf. Router wie OpenRouter und Langdock machen Modelle austauschbar. Und es gibt kaum Netzwerkeffekte. Was bleibt da von 60 bis 85 % Bruttomarge?

Außerdem in dieser Folge:

a) Was würde Florian tun? Soll man das Abfindungsangebot von Microsoft annehmen? Durfte Audi-Chef Döllner mit Trump auf die Bühne?

b) Ersetzt KI Software-Budgets oder Personalbudgets? Und warum entlassen KI-Firmen ihre Entwickler nicht, sondern bauen einfach mehr?

c) KI-Steuer: gut gemeint, aber was genau wird besteuert, wenn eine Konferenzgrafik nur noch 1 € kostet?

d) Was würde Florian als Herausforderer von Anthropic tun? Sich auf Nischen und Branchen konzentrieren, Preise am Personalbudget der Kunden ausrichten oder wie Thrive Holdings Firmen gleich selbst kaufen.

e) Ben Thompson und das Ende des offenen Internets: Wird jeder Gruppenchat zur Vertriebsplattform für eigene Apps?

f) Fake-Profile auf Instagram: Warum Meta sie nicht in den Griff bekommt und was das Finanzfluss-Urteil ändert

g) Europa-Park und Christian Wolf: Der Freizeitpark findet keinen Strom mehr für neue Hotels, Christian Wolf erreicht mehr Menschen als alle Medien in Schleswig-Holstein zusammen.

h) Energie-Stammtisch: Merit Order, Netzkosten, Smart-Meter-Quote (5 % bei uns gegen 100 % in Skandinavien), Atomkraft nach französischem Vorbild und ob Rechenzentren in Norddeutschland eine Chance haben

https://stratechery.com/2026/the-end-of-the-internet/

Partner in der Folge: https://linktr.ee/kassenzone