【大昌證券】2026年10月8日美股新視界：高檔震盪！利率來攪局？

美股昨日才在科技股帶動下再創歷史新高，今日卻出現高檔震盪，道瓊下跌341點，S&P 500下跌17點， Nasdaq下跌61點，三大指數同步小幅拉回。費城半導體指數則下跌1.13%，跌幅明顯大於Nasdaq，科技股尤其是半導體族群開始感受到一些壓力。

從盤面來看，這比較像是創高後的正常整理，而不是多頭行情突然反轉。昨天S&P 500與Nasdaq才雙雙刷新歷史收盤紀錄，今天雖然拉回，跌幅仍然有限，代表市場追價意願稍微降溫，但並沒有出現明顯恐慌。真正值得注意的，反而是昨天相對強勢的費半，今天跌幅擴大，13,000點關卡再次面臨考驗。

而這一次攪局的主角，很明顯就是「利率」。美國10年期公債殖利率盤中一度衝上5.36%，創下2002年以來高點；30年期殖利率更一度逼近5.70%。高殖利率意味著資金成本上升，也會壓縮高本益比科技股的估值，因此當利率突然往上，最先受到影響的往往就是科技與半導體。不過，盤中殖利率後來因10年期美債標售需求強勁而回落，10年期殖利率收斂至約5.28%，也讓美股跌幅同步縮小。換句話說，市場目前仍處於「AI基本面強勁」與「利率壓力升溫」的拉鋸之中。

更值得注意的是，聯準會公布的9月會議紀要顯示，多數官員認為今年底前再升息一次可能仍然適當，部分官員甚至認為目前的政策利率還不算真正具有足夠的限制性。這使市場對後續利率政策的想像重新偏向謹慎，也讓原本高檔的科技股出現獲利了結壓力。

另一方面，油價仍在高檔震盪，Brent原油維持在100美元附近，能源價格若持續偏高，也可能增加通膨壓力，進一步牽制聯準會降息或維持寬鬆政策的空間。如此一來，AI需求再強，也不能完全忽略利率與通膨這兩隻攔路虎。

不過，若把時間拉長來看，目前美股仍然維持相當強的多頭架構。S&P 500與Nasdaq只是從歷史高點小幅拉回，Nasdaq今年以來仍有約18.5%的漲幅，市場的主軸依舊圍繞AI、半導體以及AI基礎建設。因此，今天的「高檔震盪」，比較像是多頭行情走到高檔後，開始接受利率環境的重新檢驗。

以上資訊僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。

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